Summary: Wang Jun is involved in a China investment venture with the California firm that was headed by Danny Pang, a money manager whose credentials have been called into question.

　　《华尔街日报》报道说：中信前董事长王军美国投资伙伴卷入骗局门。两年前我写过这篇文章，翻出来供各位玩味：

　　中国天然投资控股有限公司与Frontier Group究竟何等关系，现在看来还是秘密。但至少有两人可将这两家公司关联起来——中信前董事长王军和保盛丰（PEM Group）首席执行长Danny Pang。Danny Pang是王军新公司中国天然的股东之一，这两人又共同参与了Frontier Group的投资。

　　中国天然刚成立，就盯上新疆的矿业与金融资产。新疆算得上王家后院，在这里重新“创业”占尽地利人合。Danny Pang在创建保盛丰之前作过Morgan Stanley高级副总裁与并购顾问，其名下的保盛丰近年在国内从事外币计价固定收益投资产品的销售。王军宣布要在新疆投资50亿，除保利提供一部分（王军兼任保利香港（0119.HK）主席，这笔钱等于从左口袋进了右口袋），其余便可能来自Danny Pang掌握的私募基金。前面说的Frontier Group，则是凯雷前董事长Frank Carlucci等人发起的私募投资机构。

　　今年以来保利香港陆续剥离燃气等业务，将发展方向锁定在地产上。前述与中国天然的关联交易未见保利香港披露（另一可能是透过保利集团名下其他公司投资），代表中国天然在新疆活动的也基本是保盛丰团队，更像王军个人与Danny Pang的合作，至于Frontier Group是否介入了中国天然的业务尚无从知晓。

　　王前辈报效祖国大半生之后，与外资私募基金勾搭一回也不算什么——不过他6月底宣布要控股正谋求上市的乌鲁木齐市商业银行却让人纳闷。今年7月中国改变了外资参股银行业政策，不再支持非银行金融机构参股内地银行。中国天然作为BVI公司想参股都很难，又何谈控股？

　　留心去年乌商行股权变更，除了向巴基斯坦哈比卜银行（HBL）出售20％股份，就是广汇股份（600256.SH）以8000万获得9.305%。广汇股份在托克逊露天煤矿项目中与中国天然有些牵连（后者持有此矿80%股权，而前者2002年10月拍下采矿权），即便合作也离控股很远。王有何招数兑现豪言，让中国天然幕后股东满意，只有骑驴看唱本了。

　　王军自中信集团退休后，仍担任中信21世纪（0241.HK）、保利香港（0119.HK）、金榜集团（0172.HK）与香港建设（0190.HK）等4间上市公司主席，兼任中国通信服务（0552.HK）等多家企业董事。